大众小鹏各怀心事 大可不必“上价值”

[ 爱卡汽车 爱卡独角 SHOW 原创 ]

从 " 大众入股小鹏 "、"4.99%"、"MEB 平台 "、" 两款电动车 " 等等，到 " 中国汽车工业崛起 "、" 自主品牌扬眉吐气 "，" 技术换市场轮到我们了 " 云云，这些名称和话术充斥着这两天的汽车新闻，无时无刻拨动着汽车人及媒体人的神经。

大众与小鹏，奥迪与上汽，相信屏幕前的你已经刷到过无数次了。从丰田牵手比亚迪，再到大众入股小鹏，智能电动汽车时代下，中国车企确实支棱起来了。废话不多说，我们设想了 8 个问题，来聊一聊背后的一些故事。

1、选择小鹏因为便宜？

(资料图)

近来，大众汽车集团一直在调整智能汽车技术体系。为此，今年 5 月还成立了大众汽车（中国）科技有限公司（VCTC），以谋求补强大众汽车集团在智能化领域的短板。大众的开发模式在 ADAS 和智能座舱领域受限太大，在中国市场的开发速度赶不上市场主流产品。

中国市场一直是大众汽车集团的重要战场。按规划，到 2030 年，大众汽车集团在中国市场 74% 的新车为新能源汽车，将投放超过 30 款新车。但今年上半年大众汽车集团在全球的纯电动汽车交付量为 32.16 万辆，在总交付量中占比仅为 7.4%，而在中国市场纯电动汽车交付量仅为 6.24 万辆，同比下降约 2%，中国只占大众集团全球纯电动车销量的 19%。因此，大众汽车靠自身研发，无论时间还是研发力度都无法满足中国市场快速增长的需求。而大众电动汽车的短板，不是三电，正是智能化。去年，大众汽车已经投资了 24 亿欧元，和中国本土企业地平线成立了合资公司，当然，这还满足不了大众的胃口。

在造车新势力中，小鹏一直钻研智能驾驶。事实上，小鹏信奉的长期主义，这次确实变现了价值，小鹏汽车一直坚持全栈自研智能电动汽车平台，已构建起基于自研算法的本土化高速 NOA 和城市 NOA 落地方案等，并且可以通过 OTA 远程升级，在智能驾驶领域具有相应优势，今年上半年已经在北上广深陆续落地。可以说，小鹏汽车在智能化与智能驾驶技术的研究是中国的领先代表，某些方面甚至还优于特斯拉，毕竟国内的道路情况要比美丽国复杂得多。

如此看来，大众显然看中的是小鹏汽车的智能化研发水平。通过收购小鹏汽车 4.99% 股份，大众汽车用 7 亿美元将小鹏汽车智能技术与 MEB 平台进行整合，两年后，双方便可以推出两款中型智能汽车，以强化大众汽车在中国汽车市场的竞争力。

而如本段的问题所言，技术水平是一方面，但是生意还是要看价格。大众 7 亿就弄走了小鹏 5%，说明我们的新势力还是足够的便宜，同时这对于大众来说一定是赔率特别高的下注，甚至是不用考虑随手扔筹码的价格。其实，我们自己每天看股价、看销量、看智驾水平等等，比来比去，踩来踩去，当把每一个拉出来溜溜，其实个个都已发展得出类拔萃，只是拿到价值上，我们并不贵。

2、大众为什么要小鹏 "4.99%" 的股分？

此次合作中，大众将向小鹏增资约 7 亿美元，收购 4.99% 的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。值得注意的是，蔚来、理想、小鹏这三家造车新势力车企的董事会成员名单里，目前均未出现传统车企背景的董事。此次大众或将是首个进入造车新势力董事会的传统车企，可以参与小鹏董事会的各项会议，旁观企业决策的制定流程等等，可以深入了解整个中国新能源市场发展的动态。

至于为什么是 "4.99%"？按照增资需求，一般一家企业基于产业需求收购上市企业股份，为了获得交易自由度，企业会将股份控制在举牌线以下。如果购买比例达到 5% 的举牌线，那么在此之后，达到举牌线的股票买入后在 6 个月内是不能够卖出的。与此同时，之后每增加 5% 的比例仍需要进行公告。其实在上市公司股东名单中，有着大量的 "4.99% 股东 "。他们将持股比例精准地控制在举牌线以下，既达成了自身投资目的，又保持了 " 进可攻、退可守 " 的低调形象。

因此，大众精准持股小鹏 4.99% 的情况，说明大众与小鹏之间的合作，目的是尽快达成产业合作，而又在资金投入上选择了最快和最自由的交易方式，为彼此都留了一条进退两可的后路。

3、" 大鹏 " 产什么车？

在此次双方合作中，与小鹏汽车合作的主体是 5 月份刚刚成立的大众汽车（中国）科技有限公司。该公司坐落于安徽合肥经开区，集整车研发、零部件研发和采购职能于一体，将成为大众汽车集团在中国最大的科技和创新中心，也是除沃尔夫斯堡之外大众集团最大的研发基地，专攻智能电动车，预计于 2024 年一季度正式投入运营，员工规模近 3000 人。

由此可以得知，大众与小鹏汽车的合作途径，是通过搭载小鹏汽车智能化软件技术，匹配大众在安徽的整车研发、采购与制造；合作初期，双方计划共同开发两款专属中国市场的大众汽车品牌电动中型车，作为大众 MEB 平台电动车的补充，2026 年推向市场。

也就是说三年后，大众安徽将投产两款，由大众设计、大众生产、配备小鹏车机和辅助驾驶功能的，悬挂大众标的纯电新车（可能是一款中型轿车和一款中型 SUV）。

4、小鹏太想要钱了？

从目前的消息来看，小鹏的诉求更为简单，一方面是通过短期的财务投资、股价提振等来摆脱市场的阴霾情绪；另一方面是大众品牌效应带来的长期利存在一定的想象空间。

7 亿美元的买卖，对于小鹏来说，别无选择。作为曾经的销冠，死磕技术，折腾了好几款车都市场反响平平的小鹏，一直被当做造车新势力里的反面教材。小鹏汽车自去年开始进入低谷期，新车 G9 失利，P7i 改款乏力，产品定位模糊，坚守价格卖不好，卷入价格战又止不住亏损，销量暴跌的同时，股价也持续低迷。一年时间里，小鹏的股价跌去了 78%；亏损也在不断扩大，今年一季度净亏损从去年同期的 17 亿元扩大到 23.4 亿元，毛利率也从 12.2% 跌到了 1.7%。

因此，小鹏需要钱，小鹏的技术输出给大众，换来的就是大众的投资来稳定股价。大众的 7 亿美元虽然解决问题能力有限，但是给市场极大的信心，所以从发布消息之后，小鹏的股价就如同窜天猴一般，窜了整整一宿，资本市场激烈反应便意味着资本更为看好大众入局后，小鹏未来的长期发展走势。

选择小鹏因为便宜？

5、奥迪的合作为何还很模糊？

奥迪与上汽加深电动车合作的新闻已经发酵了几天，相比大众与小鹏较为清晰的合作，奥迪并没有明确宣布将与上汽开展哪块业务合作，以及合作内容、合作框架等等细节。说明大方向定了，但是还有很多细节需要磋商。

值得肯定的是，双方此次合作聚焦在上汽奥迪未来全新的电动车型上，满足中国客户对高端电动智能网联汽车的需求。

6、奥迪一汽 PPE 项目会受到影响吗？

该项目在今年 6 月 30 日启动了 23 个配套项目建设动工，总投资超过 444.8 亿元，项目计划竣工时间 2024 年 12 月，建成后将投产 B+SUV e-tron、B+SAV e-tron 和 C Lim LWB e-tron 三款纯电车型，工厂总产能 15 万辆 / 年。

从目前看，奥迪一汽 PPE 项目是平衡南北奥迪关系的战略项目，已经无限接近成熟，且已经按部就班的动工，因此奥迪与上汽的合作暂时不会引起奥迪一汽 PPE 项目的改变。

7、这件事是不是过于 " 上价值 " 了？

所谓上价值，就是给事务赋予非常宏大、夸张的价值意义。

大众与小鹏 " 联姻 " 这件事一经发出，不论传统燃油还是新能源车领域，一直处于 " 沸腾 " 的状态。不少行业人士认为，老师与学生的位置发生了互换，是我国汽车工业史上具有里程碑意义的事件，中国汽车工业从过去的 " 以市场换技术 " 演变为 " 以技术换市场 "，中国车企也将从过去的技术输入方转变成技术输出方，看好自主品牌车企在智能新能源车时代的崛起机遇。

更有理性的人士认为，国产新能源车企和产业，的确有着一定的竞争优势，但也切忌盲目自大，过度捧杀，生意就是生意，双方各取所需罢了。比如不少人所嘲讽的 " 油改电 " 宝马、" 套娃 ID" 奥迪等等，降价后的销量轻松吊打国内造车新势力，毕竟消费者还没有完全跨过品牌这道心理防线。

8、双方还应注意什么？

根据已知信息，大众汽车和小鹏汽车双方合作的车型最早要在 2026 年投放到市场中。而在此之前，大众汽车如何应对当下竞争愈加激烈的市场环境，如何在与小鹏汽车合作的同时兼顾自身相关技术的研发，都将是其需要思考的问题。

而对于小鹏而言，大众拿走了小鹏的 5% 股份，大众看中的是股份回报的这点钱吗？当然不是，而是我们的自动驾驶技术、新能源造车平台、以及最重要的，中国整套的零部件供应体系，除了电池，还有电控电机等等。电动时代的中国车企技术实力已然拔尖，我们需要的是头脑清醒，不要轻易被糖衣炮弹所侵蚀，知识产权可别被洋人轻松抄走。

全文总结：大众 X 小鹏、奥迪 X 上汽、吉利 X 雷诺 / 奔驰、比亚迪 X 丰田 ...... 大众小鹏只是开了个头，接下来肯定还会有更多 CP 诞生。你们觉得，下一个能吸引到国外车企在新能源领域合作的中国车企是谁？评论区来聊一聊吧。

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